就目前來看，下游產(chǎn)品仍處在普遍盈利狀態(tài)，對環(huán)丙接受度較高，但是壓價(jià)心態(tài)滋生，而環(huán)丙工廠實(shí)際暫無庫存壓力，供應(yīng)暫無增量情況下累庫過程亦相對偏緩，所以環(huán)丙實(shí)際有繼續(xù)挺價(jià)小漲條件，但價(jià)利高位下供方心態(tài)同樣略顯分歧，高位震蕩可能同樣高。

目前最大利空點(diǎn)是下游同處高位，新單持續(xù)性不強(qiáng)。下游產(chǎn)品普遍仍有待交付訂單，但丙二醇內(nèi)貿(mào)對高價(jià)接受度有限、聚醚出口市場價(jià)格走高但訂單反饋暫不多，共同打擊心態(tài)。但我們認(rèn)為在沙特陶氏檢修、SKC短修、美國不可抗力未完全恢復(fù)情況下，下游及終端仍有一定程度享受出口紅利，而多產(chǎn)品高位、高船運(yùn)費(fèi)、船期等問題下，整體進(jìn)展被拖緩。內(nèi)貿(mào)方面異氰酸酯高位抑制部分聚醚購買力，但中小下游分散性階段剛需仍存。

供應(yīng)角度是最大支撐因素，國內(nèi)開工高位，而山東部分工廠存在相關(guān)產(chǎn)品檢修略影響預(yù)期；重點(diǎn)是新產(chǎn)能在3月份難有放量；而沙特住友檢修、其他外圍裝置短修、不穩(wěn)情況下，進(jìn)口貨源減量預(yù)期在1萬噸甚至更多；所以供應(yīng)面上看供方實(shí)際壓力不大。

新產(chǎn)能富強(qiáng)已陸續(xù)試產(chǎn)，雙氧水有稀品產(chǎn)出環(huán)丙暫未有明確消息；中化泉州競標(biāo)完成，預(yù)計(jì)3月中下產(chǎn)出；此外需關(guān)注中海殼牌二期進(jìn)展，其對環(huán)丙、聚醚的實(shí)質(zhì)影響及心態(tài)或更直觀。

各環(huán)節(jié)整體庫存不多尚未進(jìn)入被動(dòng)累庫過程，但是心態(tài)層面的敏感程度愈發(fā)明顯，故我們認(rèn)為3月中上時(shí)段市場小漲小跌均存在可能，但空間都受限；伴隨新產(chǎn)能的真正進(jìn)入，尤其華南新產(chǎn)能，風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。此外整個(gè)供需面仍呈緊平衡狀態(tài)，裝置的突發(fā)、預(yù)期外變化均影響市場，保持密切關(guān)注。